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El Euro: Una divisa cara con un negro horizonte (y2)

PostDateIcon Martes, 19 de Enero de 2010 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail

Viene de la primera parte.

Especialmente las inversiones que podemos realizar en sectores muy castigados como el inmobliario en USA, nos evidencian que vivir e invertir en un entorno dólar, moneda emergente (salvo excepciones) o incluso libra esterlina, es en muchos casos más interesante que hacerlo domésticamente en el entorno Euro. Y esa percepción de opulencia inversora y turística casi global, nos lleva a una conclusión racional que tiene mucho sentido común. El Euro está caro. Ese mismo sentido común nos asalta con una segunda cuestión: ¿Debemos pues mantener nuestro patrimonio alejado de esa divisa tan cara?
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El Euro: Una divisa cara con un negro horizonte (1)

PostDateIcon Lunes, 18 de Enero de 2010 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
El disclaimer inicial es impepinable: La especulación en divisas es la madre de todas las especulaciones. Y no debemos gestionar nuestro patrimonio en base a la especulación del cambio, si lo queremos hacer de forma consistente, equilibrada, juiciosa y con una progresión a largo plazo adecuada. Pero a pesar de ello, no nos resistimos a dar nuestra mera opinión respecto a lo que le está sucediento a la divisa europea. Una moneda que no olvidemos que es de nueva creación, y que nació nada menos que como único candidato capaz de sustituír al dólar (USD) en su liderato mundial, y como divisa refugio alternativa.
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El impensable default de países desarrollados

PostDateIcon Lunes, 11 de Enero de 2010 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
Esta vez no somos nosotros los agoreros que reflexionamos acerca de la posible insolvencia futura de Estados que jamás habríamos creíso en riesgo de quiebra. Es el mismísimo John Dizard, veterano periodista financiero, el que trata el espinoso tema de la comparación odiosa de Estados como Argentina con los europeos o EE.UU. El título del artículo es "La quiebra de un país desarrollado es impensable... ¿o no?". Expansión tradujo este mismo artículo aquí. 
 
Probablemente tampoco sea tan descabellada la posibilidad de que veamos un cierto flight to quality inverso entre la deuda pública y la privada. Y es que los Estados que deben rescatar riesgo privado sin poseer la capacidad para huír hacia adelante creando más y más masa monetaria, se encontrarán en breve entre la espada y la pared. O sea, entre la obligación de rescatar a sus bancos y subsidiar a su población; y la propia quiebra del Estado.
 
 
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La prueba del algodón

PostDateIcon Lunes, 04 de Enero de 2010 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
Hace un año os propusimos un ejercicio de constricción muy útil y revelador. Que, calculadora en mano, echarais cuentas sobre la evolución de vuestro patrimonio en los últimos 12 meses. Y no sólo eso sino que también tratarais de predecir la evolución futura de vuestros activos para el próximo año. Echad un vistazo a aquel artículo y reflexionad sobre lo que pudisteis hacer para evitar perder valor y no hicisteis: "Who moved my value? La prueba del algodón patrimonial"
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La intolerable cigarra europea: España

PostDateIcon Domingo, 27 de Diciembre de 2009 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
Espero que hayáis pasado un estupendo día de Navidad. Mientras nuestro cuerpo se recupera del empacho digestivo y de felicidad consumista, volvamos a la cruda realidad de la situación de la economía española en la UE. ¿Oís ese ensordecedor y desesperante canto? Mientras tanto, al norte, la marabunta trabaja sin cesar...: "España: La intolerable cigarra de Europa"
 
P.D. La respuesta a quién realizó las declaraciones de nuestro último artículo es, nada más y nada menos que Paul Krugman, y lo dijio en Buenos Aires el pasado mes de octubre.
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El riesgo soberano y la seguridad corporativa

PostDateIcon Miércoles, 13 de Enero de 2010 11:59 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
Después de dos meses y medio de publicar nuestro artículo "De público a privado: Flight to quality inverso", es el Financial Times el que trata exactamente el mismo fenómeno que hoy ya empieza a detectarse a través de índices de pánico como el Markit's iTraxx Europe index y el Markit's SovX index. Os dejo con el artículo del FT, escrito por David Oakley, en el que explica que está ocurriendo exactamente lo que publicamos ya en el mes de octubre:
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El billete de 50

PostDateIcon Jueves, 07 de Enero de 2010 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
Hace ya dos años justos que publicamos este artículo. Y después de lo acontecido en este 2008 y 2009 creo que vale la pena volver a leer esta historia. Espero que resulte de utilidad para aquellos que pasan por momentos personales difíciles y cuyo horizonte es aún oscuro: "El billete de 50$ y el efecto cluster"
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Las SICAVs y Hacienda: El lobo al cuidado del rebaño

PostDateIcon Martes, 29 de Diciembre de 2009 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail

La fiscalidad es un hecho global. Sólo así se puede comprender su esencia y se pueden tomar decisiones útiles y prudentes. Sin embargo, recordemos que este gobierno es capaz de todo. Incluso de atender las consignas de sindicatos y otros partidos de izquierda, que pretenden gravar la fiscalidad de las instituciones de inversión colectiva (IICs), como si aún viviéramos en la España de mediados del siglo pasado.

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Adivina quién dijo...

PostDateIcon Miércoles, 23 de Diciembre de 2009 00:00 | PostAuthorIcon Autor: Gurús Mundi | PDF Imprimir E-mail
Ahí van unas eminentes declaraciones sobre la economía española. A ver quién de vosotros es capaz de adivinar quién las pronunció:
"No le quedan más alternativas a España que una devaluación interna. Debe tener una caída de los sueldos y los precios, y todo ello en relación a Alemania.
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