La deflación como gran oportunidad. Miércoles, 23 de Septiembre de 2009 00:00 |  Autor: Gurús Mundi |   
Y es que la inflación puede ser un enemigo para nuestro dinero si no lo gestionamos con destreza, pero sin embargo casi un aliado para nuestros otros activos, como por ejemplo la cartera que podamos tener de RV o los inmuebles, que pueden seguir el curso inflacionario casi sin querer, con poco mérito o esfuerzo por nuestra parte. Sin embargo la inflación puede desplomar el valor de nuestra cartera de RF a largo plazo, por poner un ejemplo, o mermar el valor del poder adquisitivo de nuestros ahorros si no estamos muy despiertos. Como vemos, nuestros activos patrimoniales responden de manera muy diversa a los efectos de la inflación. Y debemos adaptar nuestra estructura, estrategia y forma de invertir en función de unas perspectivas inmediatas de mayor o menor inflación. Pero como venimos de décadas esencialmente expansivas desde la lejana Gran Depresión, y debido a que el valor de nuestros inmuebles se comportan relativamente bien en entornos moderadamente inflacionarios, no estamos acostumbrados a modificar nuestra estructura patrimonial sustancialmente para adaptanos a escenarios distintos. Pero la cruda realidad es que hemos entrado en territorio apache, un periodo deflacionista que no sabemos cuanto tiempo puede durar. Venimos también de una burbuja inmobiliaria brutal en la que muchos están aún anclados (o mejor diría pillados). Y en un escenario como el actual, la estructura patrimonial que ha funcionado entre bien y regular en periodos expansionistas, ya no sirve. Debemos concienciarnos de que los inmuebles han perdido, pierden y perderán valor por dos motivos muy importantes: El estallido de la burbuja en la que vivíamos y que hacen la caída mucho más dura; y la deflación que agudiza las pérdidas de valor y la falta de demanda que sustente los precios de los inmuebles.
Mientras muchos se preocupan por la hiperinflación que viene, están perdiendo un valor importantísimo por no adaptar su patrimonio al entorno deflacionario actual. Y a la vez están desperdiciando la oportunidad única de dar un salto en el poder adquisitivo de sus activos financieros. A pesar de ser obvio, muchos no son conscientes de que la deflación, al contrario que la inflación, aumenta el poder adquisitivo de nuestro dinero. Y tampoco de que este escenario es un upgrade excepcional para nuestras inversiones financieras. Pero centrar nuestra atención en el asset allocation de nuestro dinero, mientras perdemos mucho más valor en nuestro patrimonio inmobiliario y/o empresarial, es una aberración patrimonial irreversible. Más allá del alcance del asesoramiento a nuestros Clientes, a veces tenemos la sensación de estar observando un hormiguero mientras se cierne una lluvia torrencial. Y por eso tratamos de ser muy didácticos a través del blog, para tener alcance más allá de nuestro círculo de influencia profesional. Una vez más, debemos tener muy clara la diferencia entre nuestros activos financieros, activos inmobiliarios y activos corporativos (tipos de activos patrimoniales éstos dos últimos, que la banca privada ignora sistemáticamente, incluso aquella banca que se autoproclama family office o gestora de patrimonios). Por lo tanto es vital , más que nunca, tener muy clara esa diferencia porque cada tipo de activo debe ser gestionado de forma radiclamente distinta en entornos expansivos (inflacionarios) o recesivos (deflacionarios). En definitiva en escenarios cambiantes. Y hoy vivimos en el escenario económico más cambiante de la historia, con permiso de la Gran Depresión. Sin duda, la diferencia en la evolución de los patrimonios en este lustro, en el periodo 2008/2013, marcará (está marcando ya a mediados del 2009) las diferencias entre las fortunas del futuro, y aquellas que habrán dejado en el camino el esfuerzo de una o varias generaciones, y que esta crisis sistémica global se habrá llevado por delante. Comparte este artículo:
Comentarios (9)
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De todos es sabido que la inflación es el peor enemigo del poder adquisitivo de nuestro dinero. Pero pocos reflexionan acerca de que lo contrario. Es decir, la deflación es una oportunidad única para que nuestro patrimonio progrese de la mejor forma. Fijaos que he dicho esta vez "patrimonio" y no "dinero". 
Por lo tanto, en este escenario, poseer inmuebles es perder valor patrimonial de forma implacable. Pero ojo, porque eso incluye también los inmuebles pertenecientes a nuestras empresas. No en balde los auditores van actualizando a la baja los valores de los activos inmobiliarios en los libros de las empresas, creando así un efecto amplificador de la insolvencia que sufre la propia empresa por la crisis de ventas. El círculo vicioso se cierra y la pérdida de valor de nuestro patrimonio inmobiliario y corporativo es una pesadilla que se vuelve realidad. Como fatal consecuencia, la liquidez que pueda tener nuestro patrimonio se verá dilapidada por esa insolvencia ante el crédito y pérdida de valor corporativo e inmobiliario. Y digo dilapidar porque será una gota de agua caída en el desierto, en el peor momento, en un entorno en el que la liquidez es más que nunca un tesoro.
Todo había llegado a una barrera de precios insostenibles en general.
Espero que todo se recuadre y realmente cunda más cada euro que se tiene.
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Por otro lado felicitaros por el blog. Por favor seguir escribiendo para mantener el contacto. Siento no poder comentar todo lo que me gustaría pero, pero estoy seguro que hay muchos lectores como yo, esperando el siguiente, artículo, reflexión que haceis.
Me gusta la nueva línea abandonando blogger. Un acierto